一把开启中国企业国际化之门的钥匙

2018-12-27 07:10:01 国际商报

  2018年12月18日,是中国改革开放40周年的纪念日。作为向改革开放40周年的献礼,也作为在商务部中国国际经济合作学会学术委员会的学术成果,徐登峰的著作《资本如何布局——中国企业国际化之路》出版了,这是继他在2010年出版《中国企业对外直接投资进入模式研究》后的又一新作。

  在中国改革开放40年的历程中,中国经济自1978年改革开放以来取得了迅猛发展,继在2006年成为世界外汇储备第一大国后,又在2010年成为世界第二大经济体,2011年“世界500强”企业数量排名第二,2015年对外直接投资流量世界第二,而且还在不断缩小着与世界第一的差距。这些数据表明,伴随着中国改革开放的进程,中国从富起来向强起来迈进的同时,中国企业也在中国经济的快速发展和境外投资的不断增加中,进行着跨国经营企业数量上的提升和质量上的国际化转变。随着国家“一带一路”倡议的持续推进和广泛实施,中国企业的境外投资和国际化转变需要理论指引,也需要总结实践经验形成新的理论。徐登峰的新作《资本如何布局——中国企业国际化之路》出版正好顺应了这方面的需求,正当其时。

  徐登峰是中国跻身世界500强的某大型中央企业高级投资主管,连续15年担任该企业投资评审委员会委员。在该企业“建设具有全球竞争力的世界一流跨国公司”战略的实施过程中,徐登峰自2003年就开始其跨国并购实务工作,具有从首席谈判代表到担任境外合资公司董事的经历,具有丰富的国际化战略及境外投资的实践经验。同时,徐登峰还具有清华大学MBA及中国人民大学管理学博士的教育背景,是商务部中国国际经济合作学会学术委员会及中国国际工程咨询协会专家委员会委员,又有着深厚的学术造诣。这种有着理论与实践长期紧密结合的特殊背景,在学术界和企业界都是难得的。

  正是因为作者所具有的上述背景,使本书具有独特的研究视角,并有着现实的实践指导意义。目前,关于跨国并购、产业投资的书籍很多,这些书籍大多从如何完成一个并购案的角度,聚焦于尽职调查、交易结构设计、税务筹划、融资、谈判、并购整合等投资项目过程的执行层面,鲜有著作围绕“资本如何境外布局”、围绕“中国企业如何搜寻、锁定投资项目标的”这一主题作为研究重点,进行系统阐述。毋庸讳言,中国企业海外并购的成功率不高,这背后最重要的两个原因是“并购整合失败”和“投资项目选择错误”——有些并购整合失败的原因也是因为投资项目选择错误。投资项目选择错误可能是缺乏战略指引,可能是进入模式、区域选择不当,也可能是投资时机选择的失败等等,而这些正是本书的研究目标。投资项目选择是境外投资风险的主要矛盾,比确定了一个投资项目后如何完成这个投资项目更加重要,也被很多“走出去”、尤其是急于“走出去”的中国企业所忽视。因此,要提高境外投资的胜算概率,防止在同一地方摔跟头,“走出去”的中国企业迫切需要这样的实践总结,亟需了解已有的前车之鉴和成功经验。

  本书具有教科书“结构化知识”的风格、自成体系,具体表现在两个方面。

  其一,从战略开篇,由远而近,环环相扣、逐次递进。没有战略指引的资本布局就是“闭着眼睛走夜路”;投资项目的选择是实现公司战略目标的重要抓手,也是完成某一跨国并购后续具体工作的前提条件,具有“承前启后”的重要意义。本书从“走出去”战略和“一带一路”倡议开篇,从“境外经贸合作区,实施‘走出去’战略的重要抓手”“‘一带一路’倡议打造境外经济合作走廊”的实处展开,并结合战略三要素(在哪、去哪、怎么去),从战略目标的层次性和运营管控展开,从国家战略、公司战略的角度,由表及里地对中国企业国际化道路的选择和资本布局进行了探讨。

  其二,资本如何具体布局。本书进一步从国际化道路选择、投资时机选择、投资区域选择、投资进入模式选择、投资项目来源、投资项目初步选择标准、投资项目风险管理、中国企业境外布局的实际经验等角度系统阐述了中国企业资本布局之道,诠释了中国企业国际化发展之路。

  本书还有一个显著的特点是“透过案例提炼投资理念”。这些案例,是改革开放四十年来,尤其是商务部、国家统计局2003年第一次对外发布《中国对外直接投资统计公报》以来的案例,是中国企业“走出去”的一个缩影。比如在投资时机选择中,本书提出了“顺势而为、徐图天下”“新兴行业第一轮洗牌是较好的并购时点”“周期性行业的冬天布局”三个观点。在投资项目风险管理中,提出了“通过增加协议条款、估值调整和踩刹车来规避尽职调查发现的风险”“通过前评估和专家评估,完善闭环投资管理决策”等观点。本书选用大量的案例,围绕中国企业国际化道路的主题,通过MBA案例教学的方式,进行分门别类的针对性分析和讨论。对于已经在境外具有投资行为和进行国际化经营的中国企业,可以从中汲取经验教训、使自身得到提升,对于将要进行境外投资和投入国际化经营实践的企业,也可起到按图索骥、探索门径、触类旁通的功用。

  本书作者是清华大学MBA校友导师和中国人民大学最受欢迎的MBA企业导师之一。本书在MBA教育的相关理论中国化方面进行了有意义的探索,在本书的结构中表现出了内涵的丰满和理论应用的针对性;作为中国对外投资方面的专著,在相关理论依据、政策指引、实践指导方面,对于相关理论研究、高校教学、咨询培训机构而言,是可以方便使用的参考书和工具书。

  本书可供理论探讨,可供实践指导,对于中国企业在“走出去”战略和“一带一路”倡议中进行从国内公司到国际公司、跨国公司乃至全球公司的转型升级,无疑会起到一把开启中国企业国际化之门的钥匙的作用。当然,此书尚有相关理论部分的进一步充实和丰富,相关的案例更加贴近“一带一路”倡议实施的不同区域、不同社会制度和法律体系国家的案例选取和典型化,以及中国企业完成国际化过程的更深入的案例分析等些小缺憾。但是,瑕不掩瑜,可以再版时补充和完成这些工作。

  此书由清华大学经济管理学院原党委书记吴栋教授作序。开卷有益,建议相关机构、企业、人员不妨一读。

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