融创入局天房混改

乐居财经 2019-04-28 08:19:47

融创中国董事长孙宏斌

乐居财经吴诗如发自天津

历经567天确定的合作，磨合仅4个月，说分手就分了。天津房地产集团的混改大戏再起波澜。

4月24日，多家媒体爆料称，保利工作组已于当日撤出天津房地产集团（以下简称“天房集团”），接手方可能是融创（1918.HK），并称，仍是以托管的形式，最快将于本周进驻。同时有消息指，住总集团也在跟进此次混改。

最新的进展是，乐居财经从接近信源的人士处独家获悉，融创已经定了，将参与天房混改。

天房混改波折

时间回拨到2017年6月，天房集团在天津市产权交易中心披露混改计划，通过增资扩股与股权转让等形式引入投资者，拟引入的投资者持股比例为40%~60%。

10个月之后，天房集团公布了混改方案的具体细节。通过公开挂牌方式让渡天房集团增资后的35%股权；另外投资者通过增资取得天房集团增资后的30%股权。挂牌时的财务数据显示，截至2018年第一季度，天房集团总资产为2179.4亿元，负债1896.9亿元，资产负债率为87%。

据当时的传闻，融创、绿城、万科与碧桂园等16家房企均有意向参与天房集团的混改。但是，保利集团成为一匹“黑马”。2018年12月26日，天房发展（600322.SH）发布公告称，天津市与保利集团将对其控股股东天津房地产集团实施共管。

2018年9月，有接近天房集团的消息人士向媒体透露，保利集团与天房集团的对接，缘自天津市政府的撮合，保利团队已多次分批派出考察队伍，进入天房完成尽调。保利集团既经历过与外部的业务交接，又主导了内部的业务整合，混改方面的经验十分丰富。

直到2018年年底，天房集团才官宣与保利集团“在一起”。出人意料的是，仅磨合了短短4个月，这对混改CP便掰了。

对于此次保利退出天房混改，上述爆料的自媒体称，是因为经过四个月的协商，一些政策条件看上去落不了地。保利集团旗下地产上市公司保利发展（600048）的一位内部人士向乐居财经透露，这件事情是保利集团层面在操作，保利发展并没有直接参与，并不了解保利集团退出的原因。

天房：难啃的骨头？

值得一提的是，2017年，融创曾发布声明称：“融创将不参与本次天房集团混改。”

融创入局，有业内人士认为是为了巩固其在华北的地位，且融创起家于天津，对天津市场更为熟悉。融创虽有丰富的收并购经验，但天房集团却不是一块好啃的骨头。

保利集团在接受媒体采访时曾表示，介入天房混改有两方面顾虑：一是关于天房的债务、债券的承继和清偿问题，二是企业职工的安置问题。

天房集团尚未披露2018年财报，而截止2018年中报，天房集团总负债1973.43亿元，资产负债率高达97.36%。其中流动负债988.69亿元，占比50.1%，且集中在2018年到期。

2018年上半年，天房集团净利润为亏损9.7亿元，较上年同期盈利0.23亿元大幅下滑4317%。据其子公司天房发展在年报中披露，天房集团于2018年全年净利润仍为亏损状态。

债务之外，部分企业职工安置也是此次天房集团混改要解决的问题之一。

天房集团的混改文件显示，截至2017年4月30日，天房集团纳入混改的国有及国有控股企业人员共有6558人，其中在岗职工5105人。根据职工安置方案，在岗职工的安置方法是劳动合同继续履行，混改前的工作岗位、劳动条件、薪酬和福利待遇等继续按企业规定执行。