南华基金：优选业绩稳定增长、低估值龙头

电新：新能源开工旺季将启

（1）新能源方面，首批平价示范项目、标杆电价等政策陆续落地，新能源发电板块的政策不确定性基本消除，预计6月起行业开工将加速启动。国内复苏叠加海外持续超预期，下半年行业需求边际改善的趋势基本确立。此外，考虑部分环节（如单晶硅片）的供需偏紧以及上游原材料（如钢价）的可能跌价，行业龙头还兼具盈利能力改善的预期，因此当前时点继续维持重点推荐观点不变；

（2）电动车方面，4、5月行业抢装如市场预期仍在延续，补贴政策切换后的销量能否保持高增长，仍需要等到三季度去验证。但我们维持前期观点，即国内消费端的需求已初露端倪，同时海外电动化进程已明确加速，今年三季度大概率成为板块各环节龙头的中长期买点。

（3）龙头公司：①隆基新上166mm大尺寸硅片，3.47元/片开售。隆基股份对单晶硅片价格进行调整。规格型号变为：单晶硅片P型M6 180μm厚度（166/223mm），人民币售价￥3.47，美元售价$0.465。这是隆基第一次公布M6规格的新产品单晶硅片售价，M2规格产品价格保持不变；②恩捷股份与LG化学签订5年购销合同。公司控股子公司上海恩捷与LG化学基于双方合作意愿，为了能够持续且稳定地长期合作，就采购锂电池隔离膜产品事宜签署了《购销合同》，合同生效日为2019年4月4日，合同总金额不超过6.17亿美元，合同期限为5年。

医药行业：医药板块具有一定的防御属性

上周上证综指-1.02％，SW医药生物指数-3.13％，涨跌幅在28个一级行业中排名靠后。表现相对较好的生物医药子板块分别是医疗服务（-1.68％）、医疗器械（-2.16％）等。在外部因素持续进行的环境下，一方面当前外部因素的范围对医药行业影响较小，从民生的角度以及美国贸易顺差的地位出发，扩散到医药行业的可能性也较低；另一方面，我国医药行业需求大部分由内需拉动，外部因素对国内药品市场影响较小，医药市场整体受外部因素影响有限，彰显出医药板块具备良好的防御属性。

纺服行业：市场持续调整，优选业绩稳定增长、低估值龙头

行业数据及观点：

由于对外部因素持续影响的担忧、对19Q2上市公司业绩的担忧等因素，近期市场调整幅度较大，建议关注受经济周期影响较小、业绩稳定增长的公司以及估值处在历史低位，下行风险有限的公司。

1）业绩稳定增长组合：以服装电商上市公司为代表的高性价比新国货公司，既满足一二线消费“降级”需求，也满足三四线消费升级需求，预计2019年业绩继续高增长。市场上部分投资人对公司的应收帐款、现金管理及理财收益、员工数量等存在一些疑问，目前已经公开解答，预计对公司股价是短期影响，股价调整带来买入机会。

2）高景气运动品牌组合：运动服饰行业景气度高，国内运动品牌内功逐步提升，看好产品偏向运动时尚风格的标的。

3）优质龙头组合：大众品牌标的作为行业龙头白马，预计估值仍有提升空间。高端女装作为优质的女装行业龙头，业绩稳健，具备长期投资价值。

4）业绩复苏组合：推荐19年“铺天盖地”战略带来业绩弹性，Q1业绩优秀的服装品牌标的。服装品牌经营净现金流、存货持续改善，预计19年下半年净利润出现明显改善。

5）高股息率防御：针对低风险偏好投资人，我们继续推荐高股息率的标的做为防守品种。