花旗：今年新能源汽车补贴政策较预期理想

花旗报告指出，内地昨日（13日）发布新版新能源汽车补贴政策，补贴向乘用车市场倾斜，有关政策将於6月12日正式生效。该行预期市场对政策的解读正面，因在为期四个月的过渡期内，新能源乘用车、巴士及特别车辆全国补贴按年减少30%/30%/60%，跌幅温和，而在过渡期後，长续驶里程、高质量能量密度、能耗水平好的乘用车车辆补贴更提高了，这可令行业领导者如比亚迪（01211.HK）+1.750 （+2.542%） 沽空$3.27千万;比率9.337% 、上汽（600104.SH）及吉利（00175.HK）-0.050 （-0.223%） 沽空$3.16亿;比率33.884% 受惠。

该行指，今年1月比亚迪及上汽业务占整个插电式混合动力汽车（PHEV）市场90%，前者大部份电池动力汽车（BEV）亦可在新政策下获得补贴，因此预期比亚迪最能受惠。此外，该行亦预期比亚迪新能源巴士毛利率具防守性。比亚迪2019年有望录得正面自由现金流，该行给予其「买入」评级，目标价97.8元。（ka/u）（报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-02-13 16:25。）