杜坤维：鹰派再现美元指数强势 世界金融市场很受伤

美国强劲的经济数据，不断的加息，强劲的美元指数，让世界各国股市和汇市很受伤。

经济数据方面，美国ADP就业机构报告称，美国9月ADP私营层面就业人数增加23万，预期18.4万，前值16.3万。得益于这一强劲的数据，银行领涨，道指最高上涨至26,951.81点，创盘中历史新高。银行股领涨大盘，银行之所以领涨，就在于加息预期下，净息差会升高，银行盈利能力增加，另外经济好，不良贷降低，银行股价上涨更有动力。

与美国股市强劲上涨不同的是新兴国家股市高位不胜寒，出现明显跌幅，像港股就是一个榜样，本周开盘就大跌，周三截止午间收盘，恒生指数大跌1.68％，报26635.01点，15年来首次低于道指。日经指数跌幅小于港股，但也连续三天从高位下挫。

港股下跌，不在于上市公司基本面出现问题，而在于市场忧虑美元指数上涨，港元疲软，资金流出港市而进入美国市场。市场有观点认为现时恒生指数之市盈率仅是10倍以上，远低于近10年平均数12倍。但仍未能吸引投资者追捧。似乎再试低位的机会很大。

美元指数从9月26日94.3000点开始上涨，连续九个交易日上扬，截至目前收盘96.0659点，涨幅超过2％。美元指数上涨，港币明显下挫，目前是7.8368左右，与前段时间7.7915相比，走势相当疲软。作为另一个避险货币日元也不例外，日元汇率连续下跌，美元兑日元来到114.55元的高位。自9月26日以来，欧元连续6天下跌，欧元兑美元汇率目前已跌破1.15关口，由于欧元在美元指数的权重较大，欧元下挫推动美元指数持续被动上涨。受强势美元影响，离岸人民币兑美元跌破6.90关口，自10月2日来再次在6.90关口拉锯，日内跌约130点。

本轮美元强势，其他货币下跌，缘起于美联储加息，北京时间9月27日凌晨，美联储发布议息会议公告，上调联邦基金利率目标区间至2％-2.25％，这一决定获货币政策委员会全票通过，符合市场预期。

从目前看，虽然美联储12月加息存在意见分歧，但美联储主席鲍威尔一周内第二次公开表态，重申对美国经济乐观看法，再度表明渐进式加息的立场。包威尔在华盛顿的活动上回答主持人Judy Woodruff提问时表示，目前“实际利率刚刚高于零，”因此“所以利率仍然是宽松的”，并进一步诠释，”我们正在逐渐走向中性 —— 而不是制约经济。我们可能超越中性。但是现在距离中性可能还远”．目前利率离中性还远，说明什么？说明还有 加息空间，这个空间有多大，或许会超市场预期，鲍威尔还强调如果担忧经济过热，会更快的加息。

这种论调颇显鹰派预期，因此美元指数上涨较为明显。美国货币政策已经明显出现另一种思路，那就是不会考虑他国的金融市场波动或者可承受范围的问题，仅仅根据美国的金融市场和经济数据来决定，有更多的独立性。

而随着美联储加息，资金大量回流美国，将进一步推涨股市，让股市出现更多的泡沫忧虑，进一步强化美联储资产泡沫担忧，推升加息预期，这就是一种自我的强化，从而进一步加大他国的金融波动，这也给了特朗普更多的底气，胁迫他国服软。

美联储较为鹰派 预期，将会给世界金融市场带来资金的流动不确定性，也会给金融市场带来更多的不确定性，投资者还是要谨慎对待股市的投资，不要轻易相信牛市论的观点。