旺季来临 染料价格或将再次上涨(受益股)

日前，闰土股份发布半年报，公司上半年收入同比增长16.33％，净利润7.06亿元，同比增长75.73％，高于此前业绩预测6.25亿中值，同时预计1-9月归属上市公司股东的净利润10.06亿至11.06亿，同比变动57.08％至72.69％；吉华集团上半年实现营收13.73亿元，同比增长11.08％，净利润3.24亿元，同比增长58.83％。染料行业增速好于行业平均水平主要是报告期内，染料行业受国家环保政策和供给侧改革的影响，染料和中间体价格持续上涨，进而带动企业业绩大幅上涨。

据业内人士透露，国内几大染料巨头因为苏北环保整治的原因，到目前复产还是个未知数，而浙江几大化工园区，从10月1日起，当空气质量下降，有雾霾天气警报时，所有的化工企业必须进行错峰停产。可以预见，从2018年10月份开始到2019年，浙江将会持续加大环保整治的投入。因此，面对即将来临的印染行业旺季，随着中间体，染料库存的持续减少，短期供需矛盾或将放大，刺激分散染料再次涨价。

建议关注：

浙江龙盛：产业链一体化优势明显。目前公司有分散染料约14万吨（未来扩至25万吨）、活性染料约7万吨，以及还原物、H酸等上游配套原材料。分散染料和活性染料每上涨1000元，分别增厚EPS为：0.03元和0.01元；

闰土股份：染料回暖，盈利能力提升，H酸为公司强有力竞争筹码。目前公司分散染料11万吨，活性染料4万吨，其中活性染料盈利关键在于是否配套中间体H酸。闰土股份目前H酸产能为2万吨，75％左右对外销售，H酸是公司在活性染料中强有力的竞争筹码。分散染料和活性染料每上涨1000元，将分别增厚EPS为：0.11元和0.04元；

安诺其：受益于量、价两方面弹性。随着2015年下半年东营三期项目的扩产，及活性染料技改的完成，公司目前分散染料3.6万吨，活性染料2.45万吨，同时上游配套3万吨中间体项目；差异化战略使公司持续保持较高毛利率水平。分散染料和活性染料每上涨1000元，将分别增厚EPS为：0.05元和0.04元。

海翔药业：活性艳蓝细分行业龙头，盈利能力稳定。染料每上涨1000元，将分别增厚EPS为：0.01。

吉华集团：主营染料、染料中间体等产品，业内公认的全球三大染料生产基地之一。