美联储货币政策提振六月加息概率 美股涨跌互现

2017-05-04 04:28:01 金融界网站

美联储货币政策提振六月加息概率 美股涨跌互现(本页)

【全球市场】

市场关注美联储决议 欧股从20个月高点回落中国概念股收盘普遍下跌 乐居跌逾7%

联储声明前市场谨慎 黄金收跌创一个月新低库存数据下降提振 原油终结两日连跌

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美联储声明:基准利率不变 增速放缓只是暂时美联储按兵不动 弱数据未改加息节奏

特朗普:美国政府应在9月关门 才能化解政治僵局美联储加息步伐或快于预期

前联储主席伯南克质疑特朗普减税策略和时机法国大选倒计时剩4天:勒庞真必败?

民粹主义对于股市实际上是重大利好预算心愿遭遇重挫 特朗普试图挽回颜面

五因素或改变联储2017年政策路径连华尔街最乐观的分析师也对美股持谨慎态度

只有这些能改变美联储2017年政策路径ADP增幅骤降至六个月低位 非农不妙?

牛市已到尽头?美股回购水平跌至5年新低“五月沽货离场”真的有道理么?

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金融界美股讯:周三美股收盘涨跌不一,道指微涨0.04%,纳指下滑0.37%。美联储称第一季度经济增长疲软只是暂时现象,暗示今年还将加息两次。

道指收涨8.01点,涨幅为0.04%,报20957.90点;纳指跌22.82点,跌幅为0.37%,报6072.55点;标普500指数跌3.04点,跌幅为0.13%,报2388.13点。

在经历了为期两天的货币政策会议后,美联储以9:0的投票结果决定维持利率不变,并表示第一季度美国经济增长疲软是“暂时性的”。美联储还表示12个月通胀接近其2%的目标水平。

此前市场普遍预计央行将会维持利率不变,并特别留意此次会议中联储官员有关美国经济状况的评价。上周五公布的经济数据表明美国第一季度GDP增长0.7%,为三年来的最低水平。

美联储预测今年还会再加息两次。美联储公布声明后,6月加息概率从不到70%猛增,达到94%。

Pantheon Macroeconomics经济学家Ian Shepherdson表示,FOMC声明很明显的指出,美联储不认为一季度经济放缓是一件严重的事。美联储没有改变经济能承受逐步加息的判断。Pantheon预计,美联储将于6月加息。

科技巨头苹果公司(AAPL)周二晚间公布了备受瞩目的财报,该公司经调整后的每股收益高于预期,但iPhone销售量低于分析师预期。苹果宣布iPhone销售量为5080万部,低于5200万部的市场预期。

“展望未来,我们认为投资者将把关注的重点放在将于今年秋季发布的iPhone 8上,另外还将关注该公司扩大后的资本回报计划、颇具吸引力的估值以及潜在的创新。我们继续认为苹果仍是全球范围内最被低估的股票之一。”Drexel Hamilton分析师布莱恩·怀特(Brian White)在一份研究报告中写道。

到目前为止,美股企业的第一季度财报季一直都表现强劲。据The Earnings Scout统计的数据显示,在已经公布了财报的公司中,有75%以上的盈利超出预期,大约70%公司的销售额超出预期。

经济相关消息方面,ADP和穆迪分析公司公布的报告显示上个月美国私人部门的就业人数增加17.7万人,相比之下接受路透社调查的经济学家此前平均预期为增加17.5万人。这份报告被视为美国非农就业报告的前瞻,后者将在本周五发布。

“(该月的私人部门的就业人数)非常接近目标。”弗雷德里克说道。“但必须记住的一点,ADP数据倾向于(跟非农就业数据之间)有误差。在上一次,ADP数据与非农就业数据之间的误差创下了自2013年以来的最高水平。 ”

4月份Markit服务业采购经理人指数(PMI)触及53.1点,美国供应管理协会(ISM)的非制造业指数则触及57.5点。

市场谨慎关注美联储决议 欧股从20个月高点回落||金融界网站||###||2017年05月04日 03:47

金融界美股讯:欧洲股市周三收盘小幅下跌,从昨日触及的20个月高点回落,在数据显示欧元区经济增长速度符合市场预期之后仍保持下跌走势。与此同时,投资者还正在关注美联储将在欧洲股市收盘以后发布的财报,并因此而对股市投资持警惕立场。

泛欧斯托克600指数下跌不到0.1%,报收于389.37点,此前该指数在周二创下了自2015年8月份以来的最高收盘点位。

据欧盟统计局公布的向上修正后的数据显示,第一季度欧元区GDP增长了0.5%,大致符合分析师预期,与2016年第四季度的增速持平。另外,3月份欧元区生产者物价指数(PPI)下降0.3%,降幅超出预期。

在欧洲各国股市中,英国富时100指数收盘下跌0.2%,报7234.53点;法国CAC 40指数收盘下跌0.1%,报5301点;德国DAX 30指数则逆势上扬,收盘上涨0.2%,报12527.84点。

时装公司Hugo Boss AG是周三交易中跌幅最大的泛欧斯托克600指数成分股公司之一,该公司股价在其发布第一季度财报以后收盘下跌了2.9%。虽然这家德国公司公布的财报显示其季度盈利实现了25%的增长,但花旗集团的分析师则指出,Hugo Boss的零售业务在这一个季度中表现疲弱,原因是其在法国、德国和美国等主要市场上都面临着艰难的业务状况。

另一方面,丹麦胰岛素生产商Novo Nordisk AS的股价则收盘上涨6.8%,原因是该公司公布的第一季度财报显示其盈利超出预期。

其他个股中,森宝利(J Sainsbury PLC)股价收盘下跌5.7%,这家英国超市巨头公布财报称其全年同店销售下降0.6%,并宣布将股息下调16%。德国医疗保健公司Fresenius SE &Co.则上涨2.6%,该公司公布财报称其季度盈利增长28%,并上调了全年业绩展望。

中国概念股周三收盘普遍下跌 乐居跌逾7%||金融界网站||###||2017年05月04日 04:19

金融界美股讯:北京时间5月4日凌晨消息,美联储货币政策声明称第一季度经济增长疲软只是暂时现象,暗示今年还将加息两次,美股收盘涨跌互现。

道指收涨8.01点,涨幅为0.04%,报20957.90点;纳指跌22.82点,跌幅为0.37%,报6072.55点;标普500指数跌3.04点,跌幅为0.13%,报2388.13点。

中国概念股周三收盘普遍下跌,百度(美股BIDU)下跌0.69%报收177.40美元,京东(美股JD)下跌0.85%报收35.15美元,阿里巴巴(美股BABA)下跌1.29%报收116.57美元;泰克飞石上涨3%报收2.40美元,窝窝团上涨1.53%报收3.97美元,网易(美股NTES)上涨1.05%报收268.37美元;四只股票跌幅超4%,其中畅游(美股CYOU)下跌4.32%报收31.26美元,聚美优品(美股JMEI)下跌4.55%报收3.15美元,500彩票网(美股WBAI)下跌6.16%报收11.88美元,乐居下跌7.02%报收3.18美元。

货币政策声明前市场谨慎 黄金收跌创一个月新低||金融界网站||###||2017年05月04日 04:03

金融界美股讯:黄金期货价格周三收盘下跌,创下了大约一个月以来的最低收盘价,并在随后进行的电子盘交易中进一步下跌,原因是在美联储公布货币政策声明以后,美元兑国际主要货币的汇率有所上涨,从而导致金价承压。

纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌8.50美元,报收于每盎司1248.50美元,跌幅为0.7%。据财经信息供应商FactSet统计的数据显示,这意味着黄金期货创下了自4月5日以来的最低收盘价。而在美联储公布货币政策声明的半个小时以后,金价在电子盘交易中进一步下跌至每盎司1247.50美元,但此前曾在声明刚刚发布以后一度上涨至每盎司1250美元上方。

美联储决定将基准利率维持在0.75%到1%的目标区间不变,符合市场广泛预期,并同时指出第一季度经济增长速度放缓的形势很可能只是暂时的,暗示该行未来还将逐步加息。美联储加息可能会削弱黄金对投资者的吸引力,这是因为黄金是一种非付息资产。与此同时,美联储加息还倾向于推动美元汇率上涨,而在通常情况下,美元汇率上涨会促使黄金等以美元计价的大宗商品期货的价格下跌,原因是持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变高。

用于追踪美元兑六种国际主要货币汇率变动的洲际交易所(ICE)美元指数上涨0.2%,至99.193点,相比之下美联储发布政策声明以前的涨幅为不到0.1%。

在纽约商品交易所的其他金属交易中,7月份交割的期银价格下跌28.5美分,报收于每盎司16.546美元,跌幅为1.7%,创下了自1月初以来的最低收盘价。7月份交割的期铜价格下跌3.5%,报收于每磅2.544美元,创下了将近两个星期以来的最低收盘价。7月份交割的期铂价格下跌2.3%,报收于每盎司904.40美元。6月份交割的期钯价格下跌1.8%,报收于每盎司799.30美元。

库存数据下降提振 原油扭转两日连跌趋势微幅收涨 ||金融界网站||###||2017年05月04日 04:00

金融界美股讯:原油期货价格周三收盘上涨,原因是据政府报告显示,美国上周原油库存连续第四个星期减少,但降幅则远低于市场此前预期。另外,这份报告还显示汽油库存小幅增长,并表明市场对这种燃料的需求表现疲弱。

纽约商业交易所6月份交割的西德克萨斯轻质原油期货价格上涨16美分,报收于每桶47.82美元,涨幅为0.3%,终结了此前两个交易日的连续下跌走势。伦敦ICE欧洲期货交易所6月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨33美分,报收于每桶50.79美元,涨幅为0.7%。

美国能源信息署(EIA)在周三早些时候公布报告称,截至4月28日当周美国原油库存减少90万桶,延续此前三个星期的连续下降趋势。相比之下,据标准普尔全球普氏公司(S&P Global Platts)调查显示,分析师此前平均预期该周原油库存减少225万桶,而美国石油协会(API)周二报告则显示该周原油库存减少420万桶。与此同时,美国国内的原油总产量增加2.8万桶/日,至929.3万桶/日。

报告还显示,截至4月28日当周汽油库存增加20万桶,馏分油(包含柴油和取暖用油)库存则减少60万桶。标准普尔全球普氏公司调查显示,分析师此前平均预期该周汽油库存增加50万桶,馏分油库存增加90万桶。在过去四周时间里,车用汽油产品的供应量与去年同期相比下降了2.7%,这项数据可为汽油的未来需求提供线索。

在纽约商业交易所的其他能源交易中,6月份交割的RBOB汽油期货价格上涨1.3%,报收于每加仑1.534美元;6月份交割的取暖用油期货价格上涨0.4%,报收于每加仑1.474美元;6月份交割的天然气期货价格收盘上涨3.3美分,报每百万英国热量单位3.228美元,涨幅为0.7%。美国能源信息署将在周四公布上周的天然气库存报告,分析师平均预期该周库存增加610亿立方英尺(约合8.8亿立方米)。

美联储声明:基准利率不变 增速放缓或为暂时现象||金融界网站||###||2017年05月04日 02:51

金融界美股讯:美国联邦公开市场委员会(FOMC)在为期两天的政策制定会议闭幕以后公布货币政策声明。

此次会议上,与会的FOMC委员一致投票决定将基准利率的目标区间维持在0.75%到1%不变。会后声明表示,虽然经济活动的增速放缓,但就业市场继续增强;最近几个月里平均来说就业增长稳健,失业率下降。声明同时指出,FOMC认为第一季度中经济增长的放缓很可能是暂时性的。

声明全文如下:

自FOMC今年3月份召开会议以来所收到的信息表明,虽然经济活动的增长速度放缓,但就业市场继续增强。最近几个月里平均来说就业增长稳健,失业率下降。家庭支出仅适度增长,但为消费继续增长提供支持的基本面保持稳固。企业固定投资坚挺。按12个月基础衡量的通胀最近一直都接近于FOMC的2%长期目标。不计入能源和食品价格,3月份消费者物价下降,通胀继续在某种程度上低于2%。整体而言,以市场为基础的薪酬通胀指标仍保持在较低水平;以调查报告为基础的长期通胀预期指标则基本保持不变。

FOMC正在依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。FOMC认为第一季度中经济增长的放缓很可能是暂时性的,并继续预计通过逐步调整货币政策立场的方式,经济活动将以适度的步伐扩张,就业市场状况将在某种程度上进一步增强,通胀率将在中期稳定在2%左右。经济前景的近期风险看似大致平衡。FOMC将继续密切监控通货膨胀指标以及全球经济和金融形势的发展。

考虑到已实现和预期中的就业市场状况及通胀,FOMC决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.75%到1%不变。货币政策立场仍将保持宽松,从而为就业市场状况的进一步增强和通胀持续重返2%提供支持。

为了判定联邦基金利率目标区间未来调整的时机选择和规模,FOMC将对有关其最大就业和2%通胀目标的已实现和预期经济状况进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内,包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际发展的读数等。FOMC将仔细监控与其对称的通胀目标相关的实际和预期通胀将有的发展。FOMC预计,经济状况的发展将可令其有理由逐步上调联邦基金利率;在一段时间之内,联邦基金利率很可能仍将保持在低于长期普遍值的水平。但是,联邦基金利率的实际道路将依赖于未来数据所表明的经济前景。

FOMC将维持现有的政策,将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去,在国债发售交易中对即将到期的美国国债进行展期,并预计直到联邦基金利率水平的正常化进程顺利展开以前都将继续这样做。这项政策令FOMC的长期债券持有量保持在可观的水平,应可有助于保持融通的金融状况。

在此次会议上投票支持FOMC货币政策行动的委员有:主席珍妮特·耶伦(Janet L. Yellen)、副主席威廉·杜德利(William C. Dudley)、莱尔·布莱恩纳德(Lael Brainard)、查尔斯·埃文斯(harles L. Evans)、斯坦利·费希尔(Stanley Fischer)、帕特里克·哈克(Patrick Harker)、罗伯特·卡普兰(Robert S. Kaplan)、尼尔·凯西卡瑞(Neel Kashkari)和杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)。

美联储按兵不动 弱数据未改加息节奏立场||金融界网站||###||2017年05月04日 02:17

金融界美股讯:美联储宣布维持0.75%-1.0%的基准利率不变,联储的政策声明表明,虽然近来经济的表现疲软,但联储没有发出将调整未来逐渐缓步加息立场的信号。

今天美联储不公布最新的经济及利率预期,主席耶伦也不召开发布会。3月加息时的最近一份利率预期显示,联储预计未来三年总计将加息9次,比去年12月加息时预期的多1次,其中今年还将加息2次。

美元指数闻讯直线跳水0.1个百分点以上,美股反应平静,油价小幅拉升,金价亦小幅上扬。美联储今日不加息的决定完全符合市场预期,稍早时芝商所联邦基金利率期货价格显示,过去约一个月以来,加息的概率都维持在仅5%左右。

美联储在政策声明中对经济作出了如下评估:3月会议以来的资讯表明,劳动力市场持续走强,虽然经济的增速放缓;近几个月来就业稳固增长,失业率下降;家庭开支仅微弱增长,但支撑消费持续增长的基本面依然稳固;企业固定投资走强;近来通胀的同比增长率已接近联储2%的较长期目标;若不计食品和能源价格,3月消费者价格出现下滑,通胀率依然略低于2%;整体来看,基于市场的薪酬通胀指标依然较低,基于调查的较长期通胀预期几乎没有变化。

4月末美国政府发布的GDP数据显示,第一季度美国经济的增长率创下三年来最低,而美联储怀疑低迷的增长可能与多个暂时性因素有关。第一季GDP增长率的初报值仅为0.7%,明显低于去年第三季的2.1%和第四季的3.5%,同时也不及市场预期。据MW调查,经济学家平均预期第一季经济的增速应达到0.9%。

多位美联储官员已多次指出,他们认为今年迄今经济的低迷表现只是暂时的。芝加哥联储行长埃文斯(Charles Evans)是货币政策的长期鸽派,今年拥有政策表决权。他不久前表示,他对美国经济的信心更充分了而不是相反。

经济学家指出,虽然市场对美联储面对经济初现疲软信号就远离加息的做法已习以为常,但目前外界普遍认为耶伦及其同僚在这方面已更为镇定。巴克莱经济学家Rob Martin向客户指出:“目前阻止联储加息计划的条件门槛比过去几年都要高。”

据MW调查,经济学家普遍预期今年二季度美国经济将增长2.8%,将在0.7%的基础上明显提速。对于美联储今年内还将加息两次的预期,经济学家普遍预期将在6月、9月各加息一次,每次加息0.25个百分点。

此前市场人士全体一致地预计美联储今天会按兵不动,理由是非常充分的,在今年3月中旬加息,即在12周之内第二次加息后,时隔仅一个半月再度升息可能是操之过急。

MacroPolicy Perspectives公司的首席经济学家Julia Coronado指出,目前市场价格所体现的美联储6月加息的概率超过2/3,但今天联储在声明中没必要发出强烈的加息信号。

摩根士丹利的首席美国经济学家Ellen Zentner同意上述观点,“美联储只会发出一份措辞温和的声明”,随着6月会议的临近,联储官员会根据自己的意图来决定是否改变措辞。

分析师称,虽然特朗普的税改计划肯定会是美联储本周二至周三会议上的热门议题,但此事不会改变联储的逐步加息策略。

约翰-霍普金斯大学的财经中心联席主管Robert Barbera指出,特朗普的税改计划更像是一份他的心愿清单,而不是可能在众院或参院获得通过的提案。

野村证券的经济学家Mark Doms称,特朗普的计划基本上只是一个大致框架,与他竞选时的税务纲领颇为类似,估计如果真正执行,未来10年将使联邦赤字增加6万亿美元。

霍普金斯大学的Barbera认为,如果这样的税改计划可能在国会获得通过,那么美联储将不得不以更果决的加息步调来作出应对,但鉴于特氏税改计划被国会批准的可能性不大,“我估计联储不会对此做太多预案”。

大摩的Zentner称,投资者还将关注美联储官员在今天会议之后所发表的讲话和接受的采访,探求联储将如何收缩高达4.5万亿美元资产负债表的线索,“如果得不到什么线索,他们将转向5月24日发布的联邦公开市场委员会(FOMC)本次会议的纪要。”

特朗普:美国政府应在9月关门 才能化解政治僵局||汇通网||###||2017年05月04日 02:36

美国国会参众两院的民主党人在当地时间周日(4月30日)达成协议,如无意外将在本周正式通过批准新版政府财政拨款协议,确保在9月30日之前联邦政府有充足的预算资金可用,这终于化解了此前萦绕已久的美国政府关门危机,令总统特朗普不至于在上任刚满一百天之时就遭遇政府关门大吉的尴尬。一场令人提心吊胆的闹剧,也最终算是有了一个皆大欢喜的结局。

只不过,这出戏的绝对主角特朗普总统对于这样的结果却不甚满意,因为当前共和党在国会上院并未占据绝对多数议席,这令特朗普不得不向在野的民主党作出了诸多让步之后,才得到了对方的高抬贵手,令政府得以有钱续命,这让本来觉得自己“无所不能”的特朗普倍感受挫,并进而继续发Twitter怒斥其政敌。

特朗普在周二(5月2日)的推文中指出:

之所以预算计划还要得到参院民主党人的点头才能放行,是因为共和党在参院没有独自通过法案所需的60席议席……

而特朗普给出的解决方案是:

要么共和党在2018年中期选举扩大优势,争取到60个以上议席,要么就修改议事规则,废除60席的门槛,实行51票通过的简单多数制。

特朗普同时威胁称:

如果当前的政治僵局不化解,那么之后在9月份的时候,政府就的确该彻底关门一下来理清这些剪不断理还乱的状况!

而大家也都看到了,当前待批的政府拨款协议中并不包括特朗普所力争的修建美墨边境隔离墙的款项,也没有按特朗普的意思,取消对仍在接纳非法难民的所谓“庇护城市”的财政转移支付拨款。因而,正如观察人士所分析的那样,在当前这轮财政斗争中,在野的民主党实际上通过了四两拨千斤的捆绑威吓手段,最终实现了大获全胜。

甚至,为了避免政府停摆,共和党人还不得不继续推迟了废除“奥巴马医保”的立法表决行动,而在此过程中特朗普唯一的胜利就是,他的确如愿以偿,获批增加了军费开支。这样憋屈的结果,当然会令此前在商场一言九鼎说一不二的特朗普感到愤愤不平。

特朗普上周接受媒体采访时,已经对国会频繁推诿扯皮的低效率决策流程感到极度不满,并对“奥巴马医保”至今无法废除感到不可思议。而国会却也开始反感特朗普唯我独尊,频频试图越权对立法流程指手画脚的做法。于是,就算是共和党内的国会同僚,与特朗普的关系也变得紧张和微妙起来。

而对于特朗普在Twitter所扬言的在9月份让政府“关关更健康”的言论,花旗表示,乍一看大家会觉得,在任总统盼着自己的政府关门,这实在有些不可思议甚至疯狂,但如果特朗普已经做好了破罐破摔的打算,并且希望通过此举来把责任栽赃给反对党和本党国会同僚,从而强化自己的“受害者”形象博取同情,并达到“以退为进”的目的,那么整个逻辑也就在情理之中了。

但更多投资者认为特朗普说的只不过是气话,因为在半年之后,恐怕他自己都不记得曾经在Twitter上说过些什么了……因此,以往对特朗普“推文治国”往往反应强烈的汇市,当前却没有因此而出现太大反应。然而,真的到了今年9月份,当财年末和20万亿美元债务上限大限一起到来时,如果美国政府真的如特朗普所愿关门大吉,那么三大评级机构可能不会再无动于衷,2011年夏季标普下调美国评级引发的那波市场行情的滔天巨浪,可能真的会再度袭卷。

而对于特朗普“希望政府在9月关门”的言论,其政敌也给出了不咸不淡的评论。国会民主党众议员斯沃尔威尔(Eric Swalwell)就回应称,在特朗普让政府关门之前,美国人民或许更希望白宫也就此关门大吉。

美联储加息步伐或快于预期||金融界网站||###||2017年05月04日 03:54

金融界美股讯:瑞士信贷集团的金融市场分析主管乔·普伦德加斯特(Joe Prendergast)在周三接受CNBC采访时称,对于美联储周三召开的货币政策会议,投资者关注的重点不该放在利率上,而是应该放在其对美国经济前景的预测上。他指出,市场可能需要为美联储未来进一步加息的前景做好准备。

美联储将在美国东部时间周三下午2点(北京时间周四凌晨2点)公布货币政策声明,市场广泛预计该行将把基准利率维持不变。

但普伦德加斯特认为,美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)可能会指向一种“机会主义的”紧缩货币政策的方法,并称其预计除了市场预期的两次加息以外,他预测该行还将进一步加息。

“从金融市场的角度俩看,需要重点关注的问题将是美联储发布的货币政策声明,特别是该行高官对第一季度经济的疲软表现是怎么看的。”普伦德加斯特在接受CNBC采访时说道。“如果他们强调这种情况只是暂时性的,那么我认为紧缩预期将进一步重返市场。”

此外他还补充道:“他们很可能仍将在今年剩余时间里以略微超出市场目前预期的步伐继续紧缩货币政策。”

他指出,这可能会给债券收益率带来上行压力,但不太可能会对股市造成影响,这是因为股市很可能将把关注的重点更多地放在经济增长以及美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的财政计划上。

但是,其他一些市场评论人士则认为,周三的货币政策会议将是比较柔和的市场事件。

瑞士银行集团在周三发布的一份研究报告中称,该集团预测美联储将继续保持其逐步加息的立场,这与路透社对经济学家进行调查的结果是相符合的。加拿大皇家银行全球资产管理公司(RBC Global Asset Management)的首席经济学家埃里克·拉斯尔斯(Eric Lascelles)则表示,他认为美联储将发布一份立场“更软化一些的声明”。

“本周的货币政策声明应该是相当令人昏昏欲睡的,既没有会后的新闻发布会,也不会更新‘点阵图’和作出新的经济增长预测。我们倾向于认为,鉴于最近以来的宏观经济数据显示通胀有所下降、美国供应管理协会(ISM)的指数下降、第一季度GDP增长疲弱以及3月份非农就业报告也同样表现疲软,因此美联储此次的声明将软化立场。”拉斯尔斯在一份研究报告中写道。

市场广泛预计美联储将在6月份加息,这将是该行今年第二次加息。第三次加息则预计将在12月份到来。

美联储在过去10年时间里总共加息三次,其中第一次是在2015年12月份,随后一次则是在2016年12月份,最后一次是在2017年3月份,每次都加息25个基点。但在去年12月份,美联储出人意料地预测2017年将会三次加息,令投资者对加息前景持乐观立场。

前联储主席伯南克质疑特朗普减税策略和时机||金融界网站||###||2017年05月04日 04:05

金融界美股讯:美联储前主席伯南克表示,特朗普政府推出个人减税计划的时机看似不佳,且对刺激经济增长提速可能起不到什么作用。

“要是2013年或是2012年来减税并加大支出的话会更加合理,”伯南克接受采访时说,“考虑到现在失业率是4.5%,目前这么做理由就有些弱。”

曾为引导美国经济走出经济危机最黑暗时光做出贡献的伯南克认为,政府若集中精力推行促进供给、而非刺激需求的政策,效果可能会更好。

他说:“为什么不研究研究如何改善企业税制的效率呢?或者搞些我认为对供给和潜在产出有直接效应的基础设施,而不是削减个人所得税。”

特朗普政府将税改--号称史上规模最大的改革--放到了立法议程最重要的位置。上周公布的蓝图包括为企业和个人减税,简化申报体系并堵住富人逃税漏洞,不过也要依赖经济增长加速才能对冲收入的下降。

伯南克还表示,总统特朗普若能委任自己的继任者耶伦继续担任四年的美联储主席将是“合理及明智”的选择。耶伦作为美联储主席的任期将在明年2月结束。

伯南克说:“她显然具备高度的能力,她的工作做得也不错,还得到了市场的信任。”

法国大选倒计时只有4天:勒庞真的必败无疑?||金融界网站||###||2017年05月04日 03:49

5月7日,就会迎来法国大选的第二轮,未来四年的法国总统将正式出炉!

周日勒庞真的必败吗?民调和赌场赔率似乎都显示,勒庞必败无疑。但也有分析指出,在美国大选和英国退欧中,民调和赌场赔率都没有应验,所以它们不一定靠谱。

2016年的总统候选人伯尼·桑德斯的竞选经理也指出,在一定的条件下,勒庞有可能会胜选。

民调和赌场赔率似乎都显示:勒庞必败无疑

法国大选首轮投票显示,马克龙以23.75%领先,勒庞21.53%居次,两人将在5月7日法国总统选举第二轮投票中对决。

民调显示,马克龙将成为最后的赢家。最新民调称,马克龙大概在第二轮以18%-20%的优势领先勒庞。

 法国大选倒计时只有4天:勒庞真的必败无疑?

最新IFOP民调显示,马克龙的支持率为59%,相比第一轮大选后的第一天,下滑了1%。

90%支持马克龙的选民表示,他们将会继续选择他们第一轮的选择;85%支持勒庞的选民表示,他们将会继续第一轮的选择。另外,民调显示,第二轮的投票率也会比较高。值得注意,第一轮的投票率比预期的要高得多。

与民调类似, 赌场赔率也显示,勒庞周日似乎已必败无疑。

 法国大选倒计时只有4天:勒庞真的必败无疑?

最新Betfair exchange的赌场赔率显示,勒庞胜选的概率可能只有大概10%左右,而马克龙胜选的概率可能有90%左右。

但考虑到赌场在英国退欧和美国大选一事的表现,赌场赔率真的靠谱吗?

在英国退欧公投和美国大选中,赌场赔率都显示,退欧和特朗普胜选的可能性都非常低,但最后黑天鹅却还是飞出了。

FreeMarket Shooter网站称,这些赌场庄家明显没有吸取之前的经验,他们都过分依赖民调了。

勒庞在什么情况下才会赢呢?

2016年的总统候选人伯尼·桑德斯的竞选经理称,勒庞也许有办法缩小与马克龙的这个两位数支持率的差距。但条件是:

总体投票率必须要低于72%的水平,从历史上来看,法国大选的投票率都稍高于80%;同时,支持勒庞的选民有88%都会去投票,支持马克龙的人只有61%会去投票。

可以说,勒庞胜选的可能困难重重,但也不是绝对不可想象的。

FreeMarket Shooter网站分析也表示,勒庞胜选虽然困难重重,但是还是有可能的,而且这个可能性要比市场目前预期的要高。

周三电视辩论即将来临 市场静待

当地时间周三晚上9:00,即北京时间凌晨3点,法国大选将会迎来电视辩论,马克龙和勒庞将准时登场,一辩高下。这很有可能会给大选带来变数,电视辩论过后的民调非常值得关注。

目前,市场对于法国大选的黑天鹅风险估计都比较低。

自马克龙在第一轮大选获胜后,欧元开始从低位回升,目前已经回到历史平均水平的位置。这周法国大选最后的结果出炉,必然也会让欧元这个货币的走势震动。

 法国大选倒计时只有4天:勒庞真的必败无疑?

(图表来自汇丰研究报告)

在第一轮大选后,德法利率已经迅速扩大,显示市场的风险情绪回升。

 法国大选倒计时只有4天:勒庞真的必败无疑?

(图表来自汇丰研究报告)

同时,互换利差也跌至最近的低点,反映出最近法国大选带来的风险溢价相当低。

 法国大选倒计时只有4天:勒庞真的必败无疑?

(图表来自汇丰研究报告)

民粹主义对于股市实际上是重大利好||金融界网站||###||2017年05月04日 03:15

金融界美股讯:彭博报道,如果过去20年来反建制的影响可作为指引,那么在全球转向民粹主义之际,有些股市可能即将暴涨。

回顾21世纪10位公认为民粹的领导人可以看出,在当选后3年,当地股市以美元计算的平均涨幅为155%,而且涨势通常可在选后持续10年之久。

Neon Liberty Capital Management基金经理Satyen Mehta的研究指出,这是因为民粹主义的领导人往往会祭出短期的刺激措施,支撑经济增长,即便是国家的债务负担随之增加。(请注意,其国外债券的表现通常不好。)

民粹领导人带领下的市场表现对投资人而言是相当重要的议题。目前从美国到印度、土耳其、菲律宾的国家领袖都承诺要把人民放在第一位。尽管经济学家说打压进口、捍卫本地产业,提高政府支出等政策会扼杀长期的经济增长,但是彭博汇整的数据显示,在民粹领导人上台后的数年,股市投资人可能大有斩获。

Mehta 说:“虽然传统的观点认为投资人应该当心民粹的领导人,可是股市其实更有韧性,因为领导人的政策往往会比一开始担心的更温和。”

菲律宾似乎是政策带动股市大涨的典型例子。总统杜特尔特正增加基础建设的支出,实施减税,得以享有亚洲最高的经济增长率,即使他饱受践踏人权的批评,投资人还是买帐。外资对菲律宾股市转趋乐观,继2月、3月份卖超该国股票后,上个月转为买超1.98亿美元。

“投资人不能落队,唯恐错失股市可能急涨的机会,”Security Bank Corp.的投资长Noel Reyes说。“杜特尔特一直推动改革,以支撑经济增长,虽然他的领导风格遭到批评,但还是受人民拥戴。”

杜特尔特在司法体制外剷除罪犯,而有“制裁者”的封号,引发人权观察组织和国际特赦组织的谴责,但是菲律宾投资人无视他的人权纪录不佳,硬是把菲律宾股市推到7个月高点。

野村控股最近开始追踪菲律宾15 支股票,理由是减税或推升银行、地产、零售业类股。

预算心愿遭遇重挫 特朗普试图挽回颜面||金融界网站||###||2017年05月04日 03:12

金融界美股讯:美国总统特朗普与国会首次就预算问题摊牌,场面并不好看,以至于他已经在谈论9月份让政府停摆以及结束参议院的冗长议事(filibuster)规则。

“我们需要在9月份好好‘关一次门’来收拾这个烂摊子!”特朗普周二在推特发文称;此前一项1.1万亿美元的支出法案把特朗普愿望清单上的多数事项都排除在外,令共和党人颜面尽失。白宫急忙让预算主管Mick Mulvaney举行了一次电话会议,指责民主党人“无比迫切地想显示我们没道理”。

同时,众议院议长保罗·瑞安发布新闻稿,称该协议是共和党在民主党面前取得的胜利--但不到一小时之后他就快速改口,告诉记者他和特朗普一样,对此感到沮丧。

迄今为止未能推翻欧巴马医改法案已让共和党人感到挫败,在这一背景下,最早将于周三交给众议院表决的支出法案,就成为了特朗普政府与国会之间的最新的冲突引爆物。许多共和党人周二试图淡化特朗普恫吓之词的影响,不愿让他的言论破坏上述法案。

特朗普自己也很快就改了口风,他在白宫玫瑰园告诉美国空军学院的学员,这个支出计划为军队和边境安全拨出了更多资金。

“胜利就是这样的,”特朗普说。

但是,一些共和党人则懒得粉饰这一结果。来自南卡罗来纳州的参议员Lindsey Graham周二对CNN表示,民主党人在支出法案上“大获全胜”。“从共和党的角度来看是输了,”他补充说。

特朗普此前要求国会给他时间来制定支出法案,但民主党人--以及许多共和党人--并未满足他的多数要求。这意味着,这个为政府提供资金直到9月底的计划未给特朗普留出修建美墨边境墙的钱,只小幅削减了环保局的预算,并为Planned Parenthood全额拨款。

五大因素或改变美联储2017年的政策路径||金融界网站||###||2017年05月03日 22:49

金融界美股讯:美联储本周预计将维持政策不变,在2017年有可能会成为其十年来紧缩动作最频繁一年的情况下,空出一段难得的平静时光。

美联储预计今年还会再加息两次,从而将2017年全年的加息次数提升至三次,比过去十年加起来的升息次数还要多。此外,他们还希望发布一份计划,收缩他们已经高达4.5万亿美元的资产负债表,而且还有可能在2017年底之前就开始这一过程。

尽管美联储今年预计会很忙碌,但经济学家们预测,本周联邦公开市场委员会将在为期两天的会议上维持政策不变,只对政策声明措辞进行微调,可能会承认第一季度的增长较弱。他们的政策决定将于周三美东时间下午2点公布。可能会维持6月的加息可能性,但不会强化当月的加息概率。

5月很可能只是美联储在渐进式加息道路上的短暂停歇,但美联储身处一个充满不确定性的世界,有很多风险因素可能会放慢他们的步伐--或者加快它--以下就是需要关注的因素。

基本面

美联储的双重目标包括促进充分就业以及维持通胀率稳定在2%左右,目前这两个目标大致都处在正轨。3月总体通货膨胀率为1.8%,而排除粮食和能源成本的核心通胀率为1.6%。3月时美联储官员曾预计,第四季度这两个通胀指标都将平均达到1.9% 。目前美国的失业率在4.5%,和大多数决策者认为符合健康就业市场的水平相一致。

然而,美国第一季度的经济增长表现疲软,国内生产总值折年率增长仅0.7% 。要想达到美联储全年预期的2.1%增长还需反弹才行。否则的话,可能会使加息前景蒙阴。

但如果经济增长或通货膨胀超过美联储预期的话,可能会刺激决策者更快地提升利率或者比预期更早地开始收缩资产负债表,而这样做的话预计会使金融条件收紧。

“美联储的政策前景很大程度上基于经济基本面,如果经济增长和(港股00001)劳动力市场的趋势难以维持,就可能会导致美联储放慢步伐,”道明证券的利率策略师 Gennadiy Goldberg说,“如果升温的话,那可能会导致美联储提前启动资产负债表收缩。”

欧洲选举

美联储今年对国际形势的展望一直非常乐观,主席耶伦曾在3月表示,“可以说,全球经济的表现正在改善”。不过,欧洲的选举却一直是一个萦绕不散的潜在风险。

法国将于5月7日举行第二轮总统选举选票,中间派的马克龙和极右翼的勒庞将决一雌雄。勒庞一直以来都是欧元区的高调批评者,如果她胜选可能会扰乱欧洲经济,而该地区恰好是美国最大的贸易伙伴。马克龙在第一轮投票中建立了稳固的领先地位,大大缓解了市场的担忧。

“似乎并没有太多对于勒庞最终获胜的期待,但悬着的心只有在尘埃落定时才能放下,”Wells Fargo Securities的高级经济学家Sam Bullard说。假设马克龙最终获胜,“你可以从市场的担忧因素中删除一个。”

德国将在9月举行联邦大选。默克尔将争取她的第四任总理任期。她很有希望赢得这次选举,而德国民粹主义政党在该国的支持率只有个位数。

全球稳定风险

不过,2017年也还有其他的国家因素需要考虑。朝鲜一直在试射导弹 。叙利亚战事不断,内战已经进入第七个年头,伊斯兰国组织的恐怖袭击也带来持续的威胁。这些都给全球经济前景增加了不可预知性。

“地缘政治风险是个一直困扰我们的很大的因素,”道明证券的Goldberg说,“很难衡量那种风险,是一种持续的不确定来源。”

财政政策

在美国国内,经济面临两大财政风险。国会必须最迟在今年秋天的某个时点达成一致提高债务限额,近年来已经多次出现两党就这一问题拉锯而破坏市场稳定的情况。如果债务上限问题引发一场重大的危机,那么就有可能束缚美联储的手脚。

还有一个就是税收和支出政策。唐纳德·特朗普在竞选阶段承诺要投资基础设施建设并进行税收改革,如果今年有其中任何一件兑现,就有可能会刺激经济,并导致美联储更快地提高利率。如果国会无法取得太多进展,可能会让市场失望,并导致经济增长降温。

值得注意的是, 美联储大多数官员并没有明确地将财政因素纳入其预测考量,不过他们也认为这是一个上行风险。换句话说,他们预计即便没有税改刺激或者是新的政府支出,经济也能达到他们的期望。

相当平衡

耶伦在3月曾表示,“风险似乎相当平衡”,这一点似乎并没有发生太大变化 - 新的进展既有对经济有利的也有不利的。因此, 美联储可能会维持路径不变。

摩根大通驻纽约的首席美国经济学家Michael Feroli表示:“五月份的声明将”非常像1月的声明,大体就是说‘事情在取得进展,我们正走在正轨上’。

Feroli预计美联储5月不会谈论资产负债表的问题,虽然他预计美联储将会承认增长暂时放缓,但决策者不会从根本上改变对经济势头的评估。这就给了美联储开放的选择:不对未来的利率上调做出明确承诺,但也不排除可能性。

Bullard说,“从现在到年底可能发生的事情有很多。”

连华尔街最乐观的分析师也对美股持谨慎态度了||金融界网站||###||2017年05月03日 22:29

连华尔街最乐观的分析师也开始对美股持谨慎态度了。

根据CNBC报道,Fundstrat Global Advisors的股票策略分析师Tom Lee今日表示,市场在赚钱的公司和为投资者赚钱的公司之间产生了分歧。

Lee在最新报告中指出,有五个板块在引领市场盈利增长,分别是能源板块、FANG四大科技巨头、金融板块、材料板块以及非FANG的科技股。但是这些板块在四月中均出现下跌,只有FANG和科技股跑过了大盘。Lee指出:“换言之,在推动EPS复苏和股价增长之间出现了脱节。”

能源、银行以及基础材料板块是第一季度盈利的贡献者,但是当前这些板块的涨势都逊于大盘。Lee认为,这可能意味着聪明钱都在押注涨势迟滞的板块以追赶大盘走势,例如能源股和银行股。另一方面,从能源板块来讲,市场对油价会怎样走依然不确定,但看看能源信贷市场,包括高收益债在内今年都表现很好。但即使能源公司债券表现出反弹,但能源股表现并不佳。

Lee表示:“我们对整体市场仍持谨慎态度,但我不认为盈利是看空的原因,全球PMI都很好,盈利应该是好的。我们担心的是固定收益和股票市场之间的分歧。” 当前股市走势好像是在追随经济增长的趋势,但看看长债收益率的表现,经济并没有呈现快速增长。

Lee一直以来都是华尔街最乐观的分析师,但今年他的态度趋于谨慎。他预期年底标普500指数的目标位在2275点,也就是说会较当前点位下跌5%。

最近几个月来,美股一路涨势如虹。在纳斯达克指数一举突破6,100大关之际,有着“恐慌指数”之称的VIX指数则一路下行,创下逾十年新低,意味着投资者恐慌情绪低,对冲需求较弱。

GMO分析师Jeremy Grantham曾表示,美股目前不存在泡沫的特征,这一次的市场情况与以往泡沫时代不同。但Grantham的用词也暗指对美股后市需保持谨慎。

Grantham向华尔街日报表示:“美股不存在泡沫的特征。定义泡沫的一个简单方法是,市场基本面近乎完美,市场存在不合理的推测以及过度的兴奋。2000年互联网泡沫时的美股,1989年的日股,1929年的大崩盘都是如此。而目前,美股没有过度兴奋,基本面也不好。”

但也有分析师都表示应该谨慎关注美股的走势。

人称华尔街“超级马里奥”的价值投资者Mario Gabelli最近表示,美股可能会再现1987年的“黑色星期一”。

亿万富翁投资者Mario Gabelli在接受CNBC采访时表示,美国股市没有安全边际(margin of safety),自去年11月以来,美股就一路上涨不断创新高。标普500指数累计涨幅超过10%。

他还警告,投资者应该准备好迎接未来某个时点的大跌,就像是1987年“黑色星期一”或者是2010年美股“闪电崩盘”事件的重演,两者都是由市场机制引发的。

如有任何因素能改变美联储2017年政策路径 就是这些||金融界网站||###||2017年05月04日 02:02

金融界美股讯:美联储本周预计将维持政策不变,在2017年有可能会成为其十年来紧缩动作最频繁一年的情况下,空出一段难得的平静时光。

美联储预计今年还会再加息两次,从而将2017年全年的加息次数提升至三次,比过去十年加起来的升息次数还要多。此外,他们还希望发布一份计划,收缩他们已经高达4.5万亿美元的资产负债表,而且还有可能在2017年底之前就开始这一过程。

尽管美联储今年预计会很忙碌,但经济学家们预测,本周联邦公开市场委员会将在为期两天的会议上维持政策不变,只对政策声明措辞进行微调,可能会承认第一季度的增长较弱。他们的政策决定将于周三美东时间下午2点公布。可能会维持6月的加息可能性,但不会强化当月的加息概率。

5月很可能只是美联储在渐进式加息道路上的短暂停歇,但美联储身处一个充满不确定性的世界,有很多风险因素可能会放慢他们的步伐--或者加快它--以下就是需要关注的因素。

基本面

美联储的双重目标包括促进充分就业以及维持通胀率稳定在2%左右,目前这两个目标大致都处在正轨。3月总体通货膨胀率为1.8%,而排除粮食和能源成本的核心通胀率为1.6%。3月时美联储官员曾预计,第四季度这两个通胀指标都将平均达到1.9% 。目前美国的失业率在4.5%,和大多数决策者认为符合健康就业市场的水平相一致。

然而,美国第一季度的经济增长表现疲软,国内生产总值折年率增长仅0.7% 。要想达到美联储全年预期的2.1%增长还需反弹才行。否则的话,可能会使加息前景蒙阴。

但如果经济增长或通货膨胀超过美联储预期的话,可能会刺激决策者更快地提升利率或者比预期更早地开始收缩资产负债表,而这样做的话预计会使金融条件收紧。

“美联储的政策前景很大程度上基于经济基本面,如果经济增长和(港股00001)劳动力市场的趋势难以维持,就可能会导致美联储放慢步伐,”道明证券的利率策略师 Gennadiy Goldberg说,“如果升温的话,那可能会导致美联储提前启动资产负债表收缩。”

欧洲选举

美联储今年对国际形势的展望一直非常乐观,主席耶伦曾在3月表示,“可以说,全球经济的表现正在改善”。不过,欧洲的选举却一直是一个萦绕不散的潜在风险。

法国将于5月7日举行第二轮总统选举选票,中间派的马克龙和极右翼的勒庞将决一雌雄。勒庞一直以来都是欧元区的高调批评者,如果她胜选可能会扰乱欧洲经济,而该地区恰好是美国最大的贸易伙伴。马克龙在第一轮投票中建立了稳固的领先地位,大大缓解了市场的担忧。

“似乎并没有太多对于勒庞最终获胜的期待,但悬着的心只有在尘埃落定时才能放下,”Wells Fargo Securities的高级经济学家Sam Bullard说。假设马克龙最终获胜,“你可以从市场的担忧因素中删除一个。”

德国将在9月举行联邦大选。默克尔将争取她的第四任总理任期。她很有希望赢得这次选举,而德国民粹主义政党在该国的支持率只有个位数。

全球稳定风险

不过,2017年也还有其他的国家因素需要考虑。朝鲜一直在试射导弹 。叙利亚战事不断,内战已经进入第七个年头,伊斯兰国组织的恐怖袭击也带来持续的威胁。这些都给全球经济前景增加了不可预知性。

“地缘政治风险是个一直困扰我们的很大的因素,”道明证券的Goldberg说,“很难衡量那种风险,是一种持续的不确定来源。”

财政政策

在美国国内,经济面临两大财政风险。国会必须最迟在今年秋天的某个时点达成一致提高债务限额,近年来已经多次出现两党就这一问题拉锯而破坏市场稳定的情况。如果债务上限问题引发一场重大的危机,那么就有可能束缚美联储的手脚。

还有一个就是税收和支出政策。唐纳德·特朗普在竞选阶段承诺要投资基础设施建设并进行税收改革,如果今年有其中任何一件兑现,就有可能会刺激经济,并导致美联储更快地提高利率。如果国会无法取得太多进展,可能会让市场失望,并导致经济增长降温。

值得注意的是, 美联储大多数官员并没有明确地将财政因素纳入其预测考量,不过他们也认为这是一个上行风险。换句话说,他们预计即便没有税改刺激或者是新的政府支出,经济也能达到他们的期望。

相当平衡

耶伦在3月曾表示,“风险似乎相当平衡”,这一点似乎并没有发生太大变化 - 新的进展既有对经济有利的也有不利的。因此, 美联储可能会维持路径不变。

摩根大通驻纽约的首席美国经济学家Michael Feroli表示:“五月份的声明将”非常像1月的声明,大体就是说‘事情在取得进展,我们正走在正轨上’。

Feroli预计美联储5月不会谈论资产负债表的问题,虽然他预计美联储将会承认增长暂时放缓,但决策者不会从根本上改变对经济势头的评估。这就给了美联储开放的选择:不对未来的利率上调做出明确承诺,但也不排除可能性。

Bullard说,“从现在到年底可能发生的事情有很多。”

美ADP增幅骤降至六个月低位 非农大事不妙?||FX168||###||2017年05月04日 03:17

金融界美股讯:素有小非农之称的ADP就业报告显示,美国4月ADP就业人数增加17.7万,暗示美国就业市场出现趋缓迹象。

数据显示,美国4月ADP就业人数增加17.7万人,创2016年10月以来最小增幅,预期增加17.5万人,前值修正为增加25.5万人,初值增加26.3万人。

 (图片来源:FX168财经网、Zero Hedge)

(图片来源:FX168财经网、Zero Hedge)

金融博客Zerohedge撰文指出,美国4月ADP就业人口的大跌,再加上ISM制造业和服务业就业分项的下滑,暗示4月就业市场将出现显著下行的信号。

 (图片来源:FX168财经网、Zero Hedge)

(图片来源:FX168财经网、Zero Hedge)

数据公布后,Moody’s Analytics首席经济学家Mark Zandi称,由于建筑业和零售行业岗位减少,美国4月就业增速放缓。

Zandi还表示,建筑业疲软将持续,实体零售岗位因为对比网上销售缺乏竞争力而减少。

据ADP报告,4月份雇员人数在1-49人之间的企业新增雇员6.1万人;雇员人数在50-499人之间的中型企业新增雇员7.8万人;雇员人数在500人及以上的大型企业新增雇员3.8万人。

按照行业分类的话,4月服务业部门就业人数增加16.5万人,商品制造行业劲增了1.2万个就业岗位。

 (图片来源:FX168财经网、Zero Hedge)

(图片来源:FX168财经网、Zero Hedge)

更详细来看,制造型企业新增就业人数增加1.1万,建筑业新增就业人数减少0.2万。专业和商业服务行业新增就业7.2万人,交通和公共事业部门新增就业0.5万人。

此外,ADP就业数据公司副总裁在数据后发表评论称,4月的新增就业速度放缓;尽管如此,就业岗位增速仍然足以容纳新增的人口。他还表示,从企业规模看,中小型企业就业岗位在过去6个月都实现了增长。

尽管ADP是市场公认的非农前瞻性指标,但3月ADP数据与非农报告出现巨大分歧,暗示ADP有时并不能准确预测非农。

美国劳工部定于北京时间5月5日20时30分公布4月就业报告,市场预期4月非农就业人口增加19.0万个,3月增加9.8万个。

  (ADP与非农就业数据走势图 来源:FX168财经网、美国劳工部、数据处理公司ADP)

(ADP与非农就业数据走势图 来源:FX168财经网、美国劳工部、数据处理公司ADP)

尽管今天的ADP数据表明就业市场增速趋缓,但就业增加人口优于市场预期,这也带动了美元指数短线的走高,现货黄金的短线下滑。

 (现货黄金10分钟走势图 来源:FX168财经网)

(现货黄金10分钟走势图 来源:FX168财经网)

COMEX最活跃6月黄金期货合约在北京时间20:30-20:32三分钟成交量为6455手,交易合约总价值逾8亿美元。

有市场人士指出,从今天ADP就业报告,到早前公布的GDP、零售销售、通胀等等一系列数据来看,美国经济增长担忧恐加剧。这也使得明天凌晨美联储的货币政策声明,更受到市场的关注。

牛市已到尽头?美股回购水平跌至5年新低||金融界网站||###||2017年05月03日 22:45

多年来推动股市上涨的股票回购计划开始熄火。美国公司董事会批准的股票回购计划已经跌至2012年以来的最低水平。

根据高盛的数据,标普500指数的公司今年已批准了1460亿美元的股票回购,比一年前下降了15%。公司管理层也不愿实施已经获准的回购计划。2017年,回购的实行水平比去年同期下降了20%。

过去十年来,回购已经成为美股牛市的重要支柱。手握大量现金的公司热衷于通过回购来提高每股收益,并提升其股票吸引力。根据精品研究公司Absolute Strategy Research的数据,过去五年来美国的回购总金额已经超过了2亿美元。

根据道琼斯公司数据显示,去年公司股票回购下降6.3%,市场原本预计今年回购将大幅攀升,但事与愿违。

不过,高盛的美股策略师David Kostin表示,“对于公司和投资者来说,对回购的迷恋已经结束。”

他指出,进行大规模股票回购的公司最近股价表现不佳。牛市之后,更高的市盈率降低了股票回购对公司董事会的吸引力。Kostin说:“经验表明,企业以极高的估值回购股票往往会后悔。”

摩根资产管理公司的策略师David Lebovitz表示,回购活动的下降标志着“市场健康的转出了金融工程的轨道”。

回购在增加了每股收益的同时,掩盖了不景气的增长。根据FactSet数据,周一,标普500指数预期市盈率为17.6倍,接近2004年以来的最高水平。Kostin指出,美国蓝筹股公司估值的中位数达到历史峰值的98%。

分析师和投资者说,回购是否回升将取决于特朗普能否通过税收改革——特别是美国公司是否能够带回数万亿美元的海外现金,从而为回购股票提供更多的资金来源。

例如,高盛最初预计今年回购将增长了30%,其预计,公司将从海外带回1500亿美元的资金用于回购。但随后,高盛下调了预期,认为今年回购仅会上涨2%。因为市场预计,税改措施在2017年底或明年初之前不太可能公布。

Lebovitz补充说:“我不知道这是不是一个不祥的迹象。股票看起来很贵,而在更好的经济前景中,公司已经发现了更好使用现金的方法。”

“五月沽货离场”真的有道理么?||华尔街见闻||###||2017年05月04日 03:55

华尔街投资谚语有云:“五月沽货离场。”

在美股一路高歌猛进之时,市场步入五月,关于该不该清货离场的讨论又开始兴起。历史经验表明,五月风险不可小觑,相对于追涨而言,善于躲避暴跌是更为成功的投资策略。

“五月沽货离场”是基于美股历史表现总结出的投资规律,即随着5月的来临,市场进入季节性疲弱期,并将持续数月,直至秋后才开始恢复活力。

这个5月魔咒也有港股版本,“五穷六绝七翻身”,即每到5月就开始跌,6月开始大跌,7月会起死回生。

那么这些投资古谚可信吗?

五月的风险

市场研究公司Nautilus Research对标普500指数过去20年的表现进行季节性分析显示,标普500自四月末五月初开始进入横盘震荡,平均回报率大幅走低,直到10月才开始有起色,并在年末一路走高。

 “五月沽货离场”,真的有道理么?

耶鲁大学教授Robert Shiller分析了1900年以来的美股月度表现情况。按历年来的平均回报率来看,5月是表现第四差的月份,平均回报率为0.26%。值得注意的是,美股表现最差的月份全都出现在五月以后的夏季,最差是10月,平均回报率为-0.28%, 第二差是9月,平均回报率为0.08%;第三差为6月,平均回报率0.14%。

 “五月沽货离场”,真的有道理么?

当然,并非每一个夏天都很糟糕。金融资讯网站Real Investment Advice基于Robert Shiller的数据制作了以下的柱状图,显示了1900年以来每个5月的股市回报情况,盈亏互现,其中1933年的5月甚至出现了32.5%的超高回报率。

 “五月沽货离场”,真的有道理么?

将1900年以来所有月份分别出现正回报和负回报的次数进行对比发现,过去117年来,有54个5月出现负回报,即5月投资出现亏损的概率是46%,在所有月份中位列第二,低于2月48%的概率。

 “五月沽货离场”,真的有道理么?

关于当下这个五月:持股还是离场?

综上所述,5月投资失利确实是一个大概率事件。那么问题来了,当前美股涨势依然迅猛,也有不少人在鼓吹“这个五月或许会不一样”,那么投资者是走还是留?

Real Investment Advice经济学家Lance Roberts表示,对当前股市走势的技术性分析表明,未来几天市场可能继续突破新高,牛市信号依然稳健,但是中期卖出信号已经出现。

Roberts认为,投资者可以利用当前的良好走势重新定位和平衡投资组合,他表示,这并不意味着完全卖出离场,而是维持适当的风险敞口,直到更好的机会出现。

 “五月沽货离场”,真的有道理么?

Roberts表示,当下唯一能够确定的是,股市不可能一直上涨,总有一天会回头,而且历史经验表明,它通常是在没有预警的情况下发生,而对于长期投资者来说,躲过暴跌比赶上猛涨更为重要。

据财经作家Greg Morris近期在一场投资峰会上提供的数据显示,市场只有4%的时间在创新高。相对于追涨而言,善于躲避暴跌是更为成功的投资策略。

假如自1979年起,用100美元投资标普500指数,如果能够躲过跌幅最大的10天,收益则十分可观(如下图蓝线所示)。

 “五月沽货离场”,真的有道理么?

Roberts表示,错过的机会总能在别处弥补过来,但是,如果明知有风险还故意忽略,那将导致投资者所有拥有的两个最宝贵的资产—资本和时间—遭重创。

因此,古谚有道理,五月风险不可小觑,不如减仓防回调。