摩根大通：全球股市正在做一件前所未有的事情

摩根大通预计，今年剩余时间里，国际股市的表现将超过国内股市。

该公司的量化和衍生品策略师马尔科-柯拉诺维奇（Marko Kolanovic）表示，过去一年美国股市和国际股市之间出现了空前的“背离”。

摩根大通对其客户说，美国股市和国际股市之间奇怪的、不相关的相对表现不会持续下去。因此，该公司预计，今年剩余时间里，国际股市的表现将超过国内股市。

定量和衍生品策略师马尔科-柯拉诺维奇（Marko Kolanovic）周二在客户报告中说：“近期美国股市与全球其它地区股市表现的背离，是历史上前所未有的。例如，如果你看一看价格走势——从所有相关的回顾窗口（一个月、三个月、六个月和十二个月）来看，这对美国股市有利，对欧洲和新兴市场不利。这种情况以前从未发生过。美国股市今年表现优于新兴市场股市。”

截至周二，标准普尔500指数今年迄今累计上涨7%，而同期iShares MSCI新兴市场ETF下跌9%。

柯拉诺维奇指出，由于全球市场之间的相对波动是如此空前，不太可能继续下去。他表示：“换句话说，有些东西会带来回报——要么美国股市下跌，要么新兴市场和欧洲股市将迎头赶上，并上涨。”

他还指出，如果与中国的贸易战进一步恶化，市场可能会大幅下跌，但他预计冲突将得到解决：“我们相信，可能会避免局势升级，贸易解决方案和（美国）实力，减弱美元将导致趋同的风险。”

摩根大通的卡普兰（Bram Kaplan）周二在另一份报告中解释了该研究团队的“趋同风险”预测，他预测新兴市场的表现将超过美国股市，并且补充称，在这种情况下，国内股市仍将走高，但不会像国际股市那样高。

为了利用这一预测，该公司建议在2018年12月对iShares摩根士丹利资本国际新兴市场ETF （MSCI Emerging Markets ETF）采取看涨期权，并购买在年底前EEM表现优于标普500指数的衍生品。